据监测数据显示，一些阶段性需求释放、小幅补库或者是淘汰合金铝板产能的政策对价格的影响会是短期的，我们主要关注成本对于铝锭的支撑作用，而其中矿价是主要因素。我们认为合金铝板价格在2016年震荡下行会是大概率事件，带动合金铝板价格下行。成本的变动很可能会成为2016年影响合金铝板价格的主要因素，而钢材成本分析中对矿价的分析尤为重要。矿石供给扩大难以避免，产能释放会在2016年愈发明显。澳洲铝矿石开采行业的投资从2012年下半年开始启动，2013年下半年进入高峰期。从澳洲三大矿财务报表可以看到，2010-2012年是三大矿固定资产投资增速比较高的三年，按照矿山投资到达产周期约3-4年估算，澳矿山在2011-2012年的新增产能在2015-2016年会有明显的释放。2014年会是铝矿山产能快速释放而粗钢产能开始缩减的一年，这是我们判断钢价强于矿价，产业链利润开始从矿山向铝厂转移的主要原因。钢铁业的成本支撑已经趋于减弱。1月份，宝钢高压锅炉行业购进价格指数延续了上个月的下滑势头，大幅回落16.7个百分点至36%，为近7个月以来的最低。据监测数据显示，截至1月28日，65%品位普氏铁矿石指数为每吨126.25美元，月环比下跌10.5美元。